（原标题：成绩大幅下滑、债券兑付存压、实控人或改变，贵人鸟能否窘境包围）
经济调查报 记者 蔡越坤成绩亏本、大股东股权均被质押、评级遭下调……近来，坐落于“鞋都”晋江市的贵人鸟股份有限公司（603555.SH，以下简称“贵人鸟”），承受着一阵又一阵的雨雪风霜。
“现在，公司资金的流动性仍趋于严重，账上现有的资金与所需归还的债款距离较大，公司债券的兑付存在压力。”关于公司最新的财政状况，9月17日，贵人鸟证券部相关担任人在承受记者独家采访时表明。
作为一家集运动鞋、服及配套产品研制、出产、营销于一体的综合性企业，贵人鸟2014年1月上市，并约请我国台湾女艺人林志玲、我国男演员、歌手黄晓明出任贵人鸟品牌代言人。五年之后，贵人鸟现已走到成绩由正转负、债券兑付承压、乃至面对实控人改变的局势。
本年，在“鞋王”富贵鸟破产之后，传统鞋业的开展形式引发人们重视。贵人鸟这一旧日“我国运动鞋服榜首股”为何由盛转衰？其存续债券兑付、大股东股权质押超越99%等问题依然待解。
折翼流动性
9月17日，联合信誉评级有限公司(以下简称“联合评级”)布告称，将贵人鸟主体信誉等级由AA-下调至A，评级展望调整为“负面”；一起将“14贵人鸟”的信誉等级由AA-下调至A。“14贵人鸟”当时余额为6.47亿元，到期日为本年12月3日。
关于下调原因，联合评级表明，依据2019年8月27日公司发布的《贵人鸟股份有限公司2019年半年度陈述》，2019年1-6月，公司运营收入为8.10亿元，同比下降47.27%，净赢利由上年同期的0.34亿元转为-0.59亿元，运营活动现金净额由上年同期的5.55亿元变为-0.20亿元。贵人鸟品牌出售压力加大，公司计提的坏账预备添加一起由于推行类直营出售形式使得出售费用大幅添加。
一起，联合评级称，考虑到公司持有的土地房子均被典当，非中心主业财物处置变现难度大以及资金流动性严重等不利因素，联合评级决定将公司的主体信誉等级由AA-下调至A,评级展望调整为“负面”；一起将“14贵人鸟”的信誉等级由AA下调至A。
此外，联合评级在6月份发布的2019年盯梢评级陈述中称，贵人鸟面对五大运营危险。榜首，公司成绩亏本；第二，贵人鸟品牌继续下滑；第三，应收账款收回危险及存货贬价危险；第四，新品牌培养危险；第五，债款违约危险。
联合评级称，若公司未能及时处置非中心财物或寻求到新的融资途径筹集到满足的资金，则公司将面对债券违约危险。“14贵人鸟”当时余额为6.47亿元，到期日为本年12月3日。
关于“14贵人鸟”的兑付组织，上述贵人鸟证券部相关担任人对记者介绍了四种方法：“公司方案以自有资金、继续处置非中心主业财物、推进资本运作、活跃引进财政或战略投资者等方法，全力做好公司信誉债会集到期兑付的应对作业，保证上市公司战胜流动性困难，推进公司重回良性开展轨迹。”
成绩接连下滑
在评级下调的背面是成绩接连下滑的现实。
依据贵人鸟半年报发表，2019年上半年，公司完成运营收入8.1亿元，比上年同期削减47.27%，完成归属上市公司股东净赢利-5837.07万元，比上年同期削减269.59%；
4月底，贵人鸟发表的2018年成绩，也呈现出大幅下滑的状况。陈述期内，公司完成运营收入28.12亿元，较上年同期32.52亿元削减-13.52%，运营本钱20.07亿元，同比下降5.87%，兼并报表净赢利-6.94亿元，同比削减469.40%，完成归属上市公司股东的净赢利-6.86亿元，同比削减536.01%。
关于贵人鸟的成绩体现，9月2日，光大证券研报指出，分事务来看，2019上半年运动鞋服、招商及代运营别离完成收入7.44亿元、6453.28万元，同比添加-47.40%、-28.18%，运动鞋服职业竞赛加重，公司融资困难及前期债款会集兑付形成流动性严重，导致主业运营策略履行放缓，主品牌终端出售压力增大，收入同比下降。
光大证券以为，主品牌贵人鸟仍处于调整期，2019年下半年职业竞赛剧烈品牌，终端出售压力仍较大，途径结构及运营形式优化仍需求必定时刻。
面对现状，贵人鸟在寻求处理之道。上述贵人鸟证券部相关担任人对记者称，途径方面，公司对贵人鸟品牌途径进行扁平化调整，将分销途径的层级削减；继续在区域商场寻觅老练有才能的独家经销协作伙伴，添加新事务协作伙伴数量等；
运营方面，公司强化品牌运营力度，做实贵人鸟品牌，加大AND1品牌成人、儿童两大系列产品的开发和推行，当令推出PRINCE品牌产品，提高品牌溢价才能。另一方面，整合公司优势资源，全力争夺国内外知名品牌的托付加工订单，扩展公司赢利来历。
可是，据光大证券计算，分品牌来看，2019上半年贵人鸟、耐克、阿迪达斯、彪马、其他品牌别离完成收入5.71亿元、2842.00万元、7445.39万元、3747.45万元、9641.91万元，同比添加-16.81%、-90.47%、-65.61%、14.67%、-64.17%。
怎么窘境包围，正检测着贵人鸟的办理者。
实控人面对改变
这家始创于1987年、改制于2011年的老牌鞋服企业，在债款兑付压顶一起，贵人鸟大股东还面对着由于股权质押份额过高而导致实践操控人改变的危险。
“假如该部分被冻住的股份被司法处置，可能会导致公司实践操控人改变。”上述贵人鸟证券部相关担任人对记者称。
记者查询企查查得悉，现在贵人鸟股权结构为贵人鸟集团（香港）有限公司（以下简称“贵人鸟香港”）持股76.22%，为公司的控股股东。自然人林天福经过其全资控股公司贵人鸟香港持有公司76.22%的股权，是公司实践操控人。
据Wind数据，现在榜首大股东贵人鸟香港持有贵人鸟未解押股权质押数量为47442万股，占总股本75.47%，占其持有的股份数为99.02%。
本年8月末，贵人鸟的股价刚创下前史新低4.1元，与2015年5月的高点65.37元比较，股价跌幅超越94％，市值蒸腾约380亿元，而同期贵人鸟地点的纺织服装指数跌幅为59.94%。到9月20日，贵人鸟最新股价报4.5元左右。
关于质押的危险，上述贵人鸟证券部相关担任人表明：“因公司股价已跌破贵人鸟集团（含其关联方）与有关组织设定的履约保证份额平仓线，其持有的股份依然存在被轮候冻住的危险。”
而在高质押的背面，记者发现不少信任组织和券商的身影。
其间，在未解押股权质押方中包括华润深国投信任、渤海世界信任、安全信任、浙商金汇信任、华夏信任、渤海世界信任、华融证券、厦门世界信任。
联合评级也表明，贵人鸟控股股东所持股份悉数质押；公司到期债款会集偿付压力很大，面对很大的流动性压力。
上述贵人鸟证券部相关担任人称，公司仍坚持活跃运营情绪，以协助企业改变运营困局。榜首，公司在主运营务上，回归主业，夯真实传统运动鞋服职业方面的运营才能，自动拥抱互联网，以京东战略协作为关键，加强和互联网电商途径协作，大力推进包括新品牌在内的多品牌高效营运形式；第二，在内部办理上，公司将进一步精细化办理，继续引导公司整体降本增效；继续处置前期部分体育产业布局财物，或部分搁置固定财物，盘活存量财物；第三，活跃推进资本运作和债款重组，拓展公司融资途径，推进产业布局，活跃引进优质财物或战略投资者，保证上市公司战胜流动性困难，合作控股股东处理股权质押危险，推进贵人鸟重回健康继续开展的轨迹。
贵人鸟能否逃脱“富贵鸟”走向破产的命运，还需求时刻来回答。
本文来历：经济调查网 责任编辑：张梅_NF2100
